بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، يجب أن يكون أي عرض لبيع الأوراق المالية مسجلاً لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات أو يستوفي الإعفاء. توفر اللائحة D (أو Reg D) ثلاثة إعفاءات من متطلبات التسجيل ، مما يسمح لبعض الشركات الأصغر بعرض وبيع أوراقها المالية دون الحاجة إلى تسجيل الأوراق المالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
الكلمات الدالة:
15c211 ، الاندماج العكسي ، الاكتتاب العام المباشر ، التنظيم د ، الأوراق الوردية
نص المقالة:
بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، يجب أن يكون أي عرض لبيع الأوراق المالية مسجلاً لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات أو يستوفي الإعفاء. توفر اللائحة D (أو Reg D) ثلاثة إعفاءات من متطلبات التسجيل ، مما يسمح لبعض الشركات الأصغر بعرض وبيع أوراقها المالية دون الحاجة إلى تسجيل الأوراق المالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
توفر القاعدة 504 أو اللائحة D إعفاءً من تسجيل قوانين الأوراق المالية الفيدرالية لبعض الشركات عندما تعرض وتبيع ما يصل إلى 1،000،000.00 دولار من أوراقها المالية في أي فترة 12 شهرًا.
يمكن للشركة استخدام هذا الإعفاء طالما أنها ليست شركة شيكات فارغة ولا يتعين عليها تقديم تقارير بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1934. كما أن الإعفاء بشكل عام لا يسمح للشركات بطلب أو الإعلان عن أوراقها المالية للجمهور ، ويتلقى المشترون الأوراق المالية المقيدة ، مما يعني أنه لا يجوز لهم بيع الأوراق المالية دون تسجيل أو إعفاء معمول به.
تسمح القاعدة 504 للشركات بإجراء طرح عام لأوراق مالية قابلة للتداول بحرية ولكن فقط في حالة استيفاء أحد الظروف التالية:
(1) تسجل الشركة العرض حصريًا في ولاية واحدة أو أكثر والتي تتطلب بيان تسجيل مقدمًا للعامة وتسليم مستند إفصاح موضوعي للمستثمرين
(2) تسجل الشركة الطرح وتبيعه في حالة تتطلب التسجيل والإفصاح عن التسليم وتبيع أيضًا في حالة بدون هذه المتطلبات ، طالما أن الشركة تقدم مستندات الإفصاح التي تطلبها الدولة التي سجلت فيها الشركة العرض للجميع المشترين (بما في ذلك أولئك الموجودين في الولاية التي ليس لديها مثل هذه المتطلبات) أو
(3) تبيع الشركة حصريًا وفقًا لإعفاءات قانون الولاية التي تسمح بالطلبات العامة والإعلان ، طالما أن الشركة تبيع فقط "للمستثمرين المعتمدين.
يتم تعريف المستثمر المعتمد بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي على النحو التالي:
. بنك أو شركة تأمين أو شركة استثمار مسجلة أو شركة تطوير أعمال أو شركة استثمار أعمال صغيرة
. خطة مزايا الموظف ، بالمعنى المقصود في قانون ضمان دخل تقاعد الموظف ، إذا اتخذ بنك أو شركة تأمين أو مستشار استثمار مسجل قرارات الاستثمار ، أو إذا كان للخطة أصول إجمالية تزيد عن 5 ملايين دولار
. منظمة خيرية أو مؤسسة أو شراكة بأصول تتجاوز 5 ملايين دولار
. مدير أو مسؤول تنفيذي أو شريك عام للشركة التي تبيع الأوراق المالية
. شركة يكون فيها جميع مالكي الأسهم مستثمرين معتمدين
. شخص طبيعي لديه صافي ثروة فردية ، أو صافي قيمة مشتركة مع زوجة الشخص ، تتجاوز المليون دولار في وقت الشراء
. شخص طبيعي بدخل يتجاوز 200000 دولار في كل من السنتين الأخيرتين أو دخل مشترك مع زوج يتجاوز 300000 دولار لتلك السنوات وتوقع معقول بنفس مستوى الدخل في العام الحالي أو
. أي ائتمان بإجمالي أصول تزيد عن 5.000.000 دولار أمريكي ، لم يتم تشكيلها لغرض محدد هو الحصول على الأوراق المالية المعروضة ، والتي يتم توجيه عملية شرائها للأوراق المالية من قبل شخص لديه مثل هذه المعرفة والخبرة في الأمور المالية والتجارية بحيث يكون قادرًا على تقييم مزايا ومخاطر الاستثمار المرتقب.
. حتى إذا قامت الشركة بعملية بيع خاصة في حالة عدم وجود متطلبات محددة لتسليم الإفصاح ، يجب على الشركة الحرص على تقديم معلومات كافية للمستثمرين لتجنب انتهاك أحكام مكافحة الاحتيال في قوانين الأوراق المالية. هذا يعني أن أي معلومات تقدمها الشركة للمستثمرين يجب أن تكون خالية من البيانات الخاطئة أو المضللة. وبالمثل ، يجب على الشركة ألا تستبعد أي معلومات إذا كان الحذف يجعل ما تم تقديمه للمستثمرين كاذبًا أو مضللًا.
يجب أن تكون أي معلومات يتم تقديمها للمستثمر سواء كانت مكتوبة أو شفهية دقيقة حتى لا تنتهك شرط مكافحة الاحتيال ، تخضع جميع عروض الأوراق المالية لهذا الحكم.
توفر هذه العملية طريقة أقل تكلفة بكثير لإعلان شركتك عن الاكتتاب العام الأولي التقليدي ، كما أنها توفر مسارًا أسرع بكثير لإدراج أسهم شركتك والتداول فيها.
يُعد عرض اللائحة D (504) إحدى الطرق التي نوصي بها لعملائنا للاكتتاب العام ، وعادةً ما نجري مراجعة للشركة لمعرفة ما إذا كان طرحها للاكتتاب العام يعد خيارًا قابلاً للتطبيق بالنسبة لهم.
للحصول على معلومات إضافية ، يرجى زيارة: http://www.genesiscorporateadvisors.com